第一大客户系实控人胞妹控制 贝康医疗关联交易引关注

2021年2月9日，辅助生殖基因检测解决方案创新平台——苏州贝康医疗股份有限公司(以下简称“贝康医疗”)正式登陆港交所。

招股书显示，截至2020年9月30日，苏州医检所、本溪医检所分别是贝康医疗第一大客户和第四大客户。2020年，贝康医疗选择将苏州医检所、山东医检所、本溪医检所出售给苏州双螺旋医学检验所有限公司(以下简称“苏州双螺旋”)。苏州双螺旋由贝康医疗创始人、董事长梁波的胞妹梁萍控股。此外，南京芳华合力基因科技有限公司(以下简称“南京芳华”)系贝康医疗当期的第五大客户，同时还是公司第五大供应商。

对于业绩及企业发展相关问题，《中国经营报》记者先后致电致函贝康医疗方面，截至发稿，未收到回复。

第一大客户系关联方

试管婴儿的过程非常复杂，一般来说，试管婴儿周期开始时，需要使用合成激素治疗患者以刺激生成多个卵子。经过1~2周的卵巢刺激，卵子被取出并受精。受精胚胎通常在实验室发育2~6天。植入胚胎前，具有若干特征的患者被建议进行PGT以检测潜在遗传疾病。胚胎植入后14日内将进行血液检测以检测试管婴儿是否成功。

根据弗若斯特沙利文的资料，贝康医疗是中国辅助生殖基因检测解决方案的创新平台。其PGT-A试剂盒可以在植入前筛查胚胎中的非整倍体(一种经常与试管婴儿(IVF)植入失败相关的染色体疾病)，是我国目前首个也是唯一一个已获国家药监局批准的三代试管婴儿基因检测试剂盒。

2020年2月，贝康医疗PGT-A试剂盒作为三类“创新医疗器械”获国家药监局注册。另据了解，贝康医疗目前正在开发另外两款植入前基因检测(PGT)产品，即PGT-M和PGT-SR试剂盒。其将与PGT-A试剂盒一起，构成一个完整的检测试剂盒系列。

从公司营业收入来看，2018~2019年以及截至2020年9月30日(报告期)，贝康医疗收入分别为3260.9万元、5568.5万元以及5724.3万元;分别亏损1.58亿元、5.34亿元及8.52亿元。由此计算，在不到三年的时间里，贝康医疗共计亏损15.44亿元。

从销售模式来看，贝康医疗大部分产品直接售向各大医院及生殖诊所。其次，公司也通过向经销商出售基因检测试剂盒，再由经销商将相关产品出售给医院及生殖诊所。报告期内，公司向医院及生殖诊所直接销售检测试剂盒产生的收入分别占总收入的47%、33%及63%。此外，截至2020年9月底，贝康医疗在全国拥有10个第三方推销商，覆盖252家医院。

从客户情况来看，截至2020年9月30日，贝康医疗的前五大客户分别为苏州医检所、上海交通大学医学院附属仁济医院、新疆佳音医院(有限公司)妇产分院、本溪医检所和南京芳华。

记者注意到，贝康医疗前五大客户中，公司第一大客户苏州医检所和第四大客户本溪医检所均为公司关联方。其中，苏州医检所由苏州双螺旋全资拥有。苏州双螺旋是贝康医疗创始人、董事长梁波博士的胞妹梁萍及苏州双螺旋企业管理合伙企业(有限合伙)拥有3.5%及66.5%。而后者由梁萍持股99%。此外，本溪医检所亦由苏州双螺旋持股51%。

2021年，贝康医疗与苏州双螺旋及其三家子公司——苏州医检所、山东医检所及本溪医检所(以下统称“关联医检所”)订立销售协议，向关联医检所出售PGT-A试剂盒及其他的基因检测试剂盒。

数据显示，2018~2019年以及截至2020年9月30日的9个月期间，贝康医疗向关联医检所提供基因检测解决方案的交易金额分别为362万元、516.5万元及1819万元。

出售关联医检所

针对过往的交易金额，贝康医疗在招股书中直言，关联医检所在以往业绩记录期间的大部分时间为集团成员公司，公司与关联医检所的过往交易包括直接销售用于科学研究目的的预审批检测试剂盒以及提供使用公司检测试剂盒的检测服务。

不过，2020年，贝康医疗选择将上述关联医检所进行出售。招股书显示，2020年4月，贝康医疗向苏州双螺旋出售了苏州医检所100%股权，转让对价为人民币1450万元。贝康医疗表示，公司决定专注于以研发为中心的基因检测解决方案提供商(而非检测服务提供商)的定位。此外，根据中国法律，苏州医检所、山东医检所、本溪医检所和苏州超云均从事基因诊断和治疗业务，其中负面清单禁止外商投资。

2020年5月，贝康医疗出售山东医检所51%股权;2020年6月，贝康医疗出售本溪医检所51%股权。记者注意到，山东医检所和本溪医检所的转让对象均为苏州双螺旋。上述3家医检所转让交易的总对价为1700万元。不过，截至2020年9月30日，贝康医疗应收关联方款项为1945.9万元。

贝康医疗在招股书中表示，公司不再向关联医检所提供基因检测服务，仅向其出售基因检测试剂盒。尽管声称不再专注于检测服务提供商，贝康医疗向实控人的胞妹转让上述医检所的举措似乎仍难难以将自己“择干净”。而另一方面，贝康医疗也在剥离自己的销售团队。

记者查询发现，2020年7月23日，贝康医疗将苏州芳华51%的股权转让给了南京芳华。而南京芳华为贝康医疗截至2020年9月底的第五大客户。层层穿透之下，其背后实际控制人为孙睿升和王腾飞。贝康医疗在招股书中提及，南京芳华是2012年8月7日注册成立的有限责任公司，分别由孙睿升及王腾飞拥有95%及5%的股权，为独立第三方。

贝康医疗方面在招股书中解释称，贝康医疗通过苏州芳华及苏州芳华生物科技有限公司进行销售活动。为了专注于公司以研发为中心的基因检测解决方案提供商的定位，公司决定不维持庞大的内部销售团队进行销售活动。公司计划日后主要依赖第三方推销商向医院及生殖诊所推广公司产品。

同时值得一提的是，招股书显示，截至2020年9月30日，南京芳华还是贝康医疗的第五大供应商，当期采购金额为182.6万元。2018~2019年，贝康医疗向其采购金额分别为625.8万元及485.4万元。

针对南京芳华既是客户也是供应商，贝康医疗方面坦言，公司最初了解南京芳华是由于南京芳华为NIPT试剂盒推销商，而公司(作为达安NIPT试剂盒的经销商之一)有兴趣与南京芳华合作推广NIPT试剂盒的销售。报告期内，由于南京芳华的部分业务为自医院及生殖诊所(自身并无医检所)收集样本进行检测，公司向南京芳华提供PGT-A、NIPT及CNV基因检测服务。南京芳华主要为第三方推销商，自身并无医检所能够提供基因检测服务。因此，南京芳华委聘贝康医疗就该等样本提供基因检测服务并出具检测报告。南京芳华亦向公司提供市场营销服务、售后服务及其他支持服务。在贝康医疗PGT-A试剂盒的临床试验期间，南京芳华通过其网络帮助贝康医疗与若干医院及生殖诊所建立关系以促进胚胎样本的收集过程。

据了解，贝康医疗与苏州双螺旋公司注册地址仍在同一处，公司重要员工与两家公司均有关联，其一直对外招聘临床医学检验方面的员工，推进遗传检测咨询等业务的发展，贝康医疗法人梁波博士的澳洲国籍身份对贝康医疗来说也具有风险。